僵局再现，哈药集团旗下上市公司三精制药（600829）曾经因股改对价过低遭否的命运，再次落到其另外一家上市公司S哈药（600664）头上。
未出意料，3月12日下午，本报记者第一时间从股东大会现场获悉，S哈药创沪深两市最低的股改对价方案（相当于每股送0.05股），未获流通股东2/3以上的同意，流通股股东用自己的选票明确表达了自己的不满。
S哈药前10大流通股股东中，除中国建银投资有限责任公司（下称中国建银）和中信银行广州分行赞成外，其他都投了反对票，之前被哈药大股东当做“出气筒”的南方证券也算报了一箭之仇。
针对股改方案被否，3月13日早晨，哈药集团副总经理李大平对记者表示：“没想到会通不过，”但他没有透露下一步具体计划。
新股东仅建银中信赞成
3月12日晚间，S哈药发布公告称，由于未获参加投票的流通股股东2/3以上的赞成，股改方案被否决。参加本次方案表决的流通股股东共4490人，代表股份5.486亿股，占S哈药流通股股份总数的67.71%，其中赞成票仅有36.7637%。
“我们也没有想到会通不过，”李大平失望地表示。多次要求确认记者身份后才能接受采访的他，少见地与记者进行了“坦诚沟通”。
在S哈药前10大流通股东中，除了中国建银和中信银行广州分行赞成外（分列为第二大股东和第八大股东），南方证券、新华人寿保险、深圳创新投资集团、农行上海分行、上海市五角场农村信用社、青岛港务局西港公司、扬州市区农村信用合作联社、常州市物业管理中心等股东投了反对票。
而且之前被S哈药大股东痛斥为“股改绊脚石”的南方证券投了反对票，在股改关键时刻，给S哈药当头一击。
在投票刚结束时，记者联系到在现场的兴业证券医药分析师王唏，其告诉记者：“现场投票的流通股东不多，都投了赞成票，大部分流通股股东都是网上投票，通过的可能性不大。”股东大会结束时，他向记者证实：“股改没有通过。”
在3月10～12日连续三天的网上投票，早就对S哈药股改方案心怀愤怒的股民，绝大多数投了否决票。在网上S哈药的股吧中，股民不仅用投反对票发泄自己的不满，更是用赌气来“惩罚”S哈药的傲慢。
“我们对这个股改方案最终同意，我们不参加现场投票，明天参加在网上投票。”3月11日，中银建投经办S哈药事宜的一女士告诉记者，投赞成票主要是支持哈药的长远发展，综合考虑企业的稳定发展，“高层方面的考虑是减少不必要的震荡”。但其所投的赞成票未能挽救S哈药。
中银建投的态度，显然未获得其他新股东的认可。正如本报记者之前所料，股改方案命悬新股东成真，新股东用脚表明了自己的态度。
或许S哈药大股东对这次股改方本就没抱多大希望，因此，仅用此试探新股东的态度。但这未得到S哈药方面的证实。随着方案被否，大股东与新股东之间的暗战转为正面交火，甚至有可能升级。
对于股改方案否决后，有什么样的要求，记者联系到深圳创新投资集团，该公司办公室一人士表示，有关信息“不能向你披露”。而其他的股东对此都缄口不言。
新方案的三种路径
3月11日，在股东大会的前一天，记者联系到S哈药证券事务代表苗雨，他告诉记者正在为第二天的股东大会筹备，其透露的信息是，股改方案通过的可能性很大。
随着股改方案被否决，S哈药又重新回到了原点。首次股改提案被否，哈药集团会不会因此被迫提高对价，或者对上市公司进行注资，提高公司的控股权，从而提出新的股改方案？其下一步动向成为投资者关注的焦点。
“至于重新规划新的股改方案，提高对价或者注资，现在公司还没有考虑。”哈药集团副总李大平3月13日对本报记者表示。
哈药集团网站显示，除了三精制药、S哈药两家上市公司外，哈药集团下面尚有多家全资子公司，其中哈尔滨中药一厂、哈尔滨制药五厂、哈尔滨生物医药和黑龙江生物制药一厂等四家全资制药企业，余下为医药商业企业和非医药资产。
另外，哈药集团层面参股的大多是非医药资产。据了解，上述四家制药企业规模都是比较小，资产不算优质。
“哈药集团层面已经没有什么好的医药资产了，现在没有可注入的东西了，”中信证券医药分析师姚杰认为，因此大股东重新注入资产，提高持股比例，重新提高股改对价的可能性不是很大。
当记者提及，集团层面是否会与流通股股东重新进行沟通，并向S哈药注入新资产，李大平表示：“这个还没有研究，下一步怎么做，现在还不好说。”
记者联系到在京正出席十一届全国人大的哈药集团总经理姜林奎，姜林奎表示：“现在时间不多，要开会了。”当记者问及股改被否后，公司有没有准备新方案以及资产注入，他警惕地说：“我不能接受采访，”随即挂断电话。
在各大门户S哈药股吧里，多数股民希望将三精制药的股权重新注入上市公司中，对于哈药集团将三精制药控股权从S哈药转移至自己手里的做法，仍是耿耿于怀。对此，业内分析人士认为，可能性已经微乎其微。
业内预测，在注资和重新注入三精制药股权等路径不太可能的情况下，S哈药大股东唯有提高股改对价一条路可行。而由于此次股改担心丢失控股权而吝股，因此，哈药集团再次启动股改，送股的可能性不大，提高现金对价则成为其比较可能的选择。
