恒瑞并购豪森悬空“夫妻档”
合资身份阻碍并购，股东不愿放弃“利润奶牛”
2007年年报“好看”的江苏恒瑞医药股份有限公司（恒瑞医药，600276）是否会乘机拿下近在咫尺的江苏豪森药业股份有限公司（下称豪森），成为近期业界关注的热点。
全国人大代表、恒瑞医药董事长孙飘扬在两会期间接受记者专访时明确：“豪森肯定会并购过来。”不过，由于豪森的合资身份，而且孙飘扬只是间接第二大股东，要完成收购仍面临不少障碍，上半年能否完成尚难做判断。
并购受阻香港股东
“豪森迟早要收购过来，双方主要是在价格上还有分歧，另外豪森那边还有知识产权纠纷。”孙飘扬对记者表示，由于还有诸多问题需要解决，今年上半年能否完成收购，“还不好说”，至于控股多少，他也没有透露。
据了解，成立于1995年7月的豪森目前的法定代表人、亦是总经理钟慧娟，其另外一种身份为恒瑞董事长孙飘扬的太太，这使得豪森与恒瑞关系不同寻常。
不过，即使拥有这种密切的关系，恒瑞的收购之路却并非坦途，事实上传出收购已有一年多时间。而据孙飘扬透露，由于豪森其他股东的利益考虑，影响了收购的进程。
记者经过调查了解到，豪森港资股东为香港人陈俊达，目前尚不清楚其持股比例。
豪森一人士告诉本报记者：“恒瑞在豪森中的股份占大头，持有50%以上。”不过，该人士透露：“孙总是恒瑞的实际大股东，由于收购恒瑞时资金不够，他是以豪森药业做抵押的。”
如其所言，按照持股比例，恒瑞控股豪森应当不成问题。而且孙飘扬也表示：“收购豪森要绝对控股。”不过，如此复杂的股权关系，可能是恒瑞的收购进展不大的原因。
而恒瑞医药董秘戴洪斌则表示：“孙总在豪森没有股份，钟总持有股份是第二大股东，具体收购多少股份和出价多少，这个还不能确定。”
这与豪森上述人士所说有很大出入。3月11日，记者再次联系到孙飘扬，他表示：“（钟慧娟）是重要的股东，也不一定说是大股东。”但他仍然没有透露持股多少。
孙飘扬的说法与戴洪斌比较接近。由于孙飘扬仅是豪森间接第二大股东，这给恒瑞绝对控股豪森增加了难度。
事实上，豪森的业绩不次于恒瑞，其2006年的销售额在9亿元左右，净利润在2亿元左右，规模基本接近恒瑞医药。面对如此好的业绩，豪森股东自然不会放弃这个“利润奶牛”。
对于何时收购，恒瑞副总经理张永强对记者表示，目前收购没有明确进展主要是对方股东的原因，“你想收购人家，人家不一定愿意。”
专利纠纷成障碍
与此同时，有消息说，恒瑞没有搞掂豪森，与国外药企的知识产权纠纷也是一方面原因。
事实上，恒瑞和豪森同为跨国药企的“眼中钉”，尤其在抗肿瘤药方面，二者的竞争对手主要是欲控制中国市场的跨国药企。
目前豪森存在的知识产权纠纷主要是与美国礼来公司的纠纷，其中在泽菲（注射用盐酸吉西他滨）和欧兰宁（奥氮平片）上，双方打了两场马拉松官司。
后经过上海高院终裁，判决豪森欧兰宁不存在侵权，驳回了礼来公司的上诉。而关于泽菲知识产权的纠纷，此前江苏省高院虽然判决豪森胜诉，但最高人民法院曾要求发回重审，目前最终结果如何，上述人士表示，现在不太清楚。
不过，这并不影响恒瑞与豪森的合作。而且由于双方的密切关系，豪森早已成为恒瑞的“销售公司”。“恒瑞的头孢噻利注射液、奥氮平、盐酸吉西他滨注射液等品种由豪森下面的销售公司来卖。”豪森上述人士说。
尽管有知识产权的纠纷，孙飘扬坚持豪森肯定要收购过来，“恒瑞和豪森很有互补性，豪森在抗肿瘤有多个产品做得不错，收购过来后，双方可以发挥综合优势。”
对于其他可能的并购，孙飘扬表示：“除非一些新的有创新能力的小公司，恒瑞会考虑。恒瑞将来的发展不是靠并购，而是靠不断地创新。”不过，他没有透露目前的谈判意向。
